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WACC（加重平均資本コスト）とは？
英語：Weighted Average Cost of Capital
別名：加重平均資本コスト, WACC
意味
株主資本と借入などの負債にかかる資本コストを、調達額の割合で加重平均した値です。会社全体の資金調達コストの目安で、投資判断の基準にもなります。
くわしい解説
WACCは、WACC＝E÷(E＋D)×re＋D÷(E＋D)×rd×(1−t)で表されます。Eは株主資本の時価、Dは有利子負債の額、reは株主が求める収益率（株主資本コスト）、rdは負債の金利、tは実効税率です。負債の利息は税金を減らす効果があるため、(1−t)をかけます。
事業が生み出すリターンがWACCを上回れば、調達コストを超えて価値を生んでいると考えられ、下回れば価値を減らしていることになります。DCF法の割引率や、投資案件を採用するかの判断基準（ハードルレート）として使われます。
レポートでは、WACCがどのように算出されたかを確認します。株主資本コストはCAPMなどで推計するため、ベータやリスクフリーレートの置き方で変わります。金利が上がると、負債コストだけでなく株主資本コストも押し上げられやすく、WACCは上昇する傾向があります。
例・ヒント
例：株主資本が6割で株主の要求収益率8％、負債が4割で金利2％、税率30％なら、WACCは0.6×8％＋0.4×2％×0.7＝5.36％です。株主資本の比率が高いほどWACCは高くなりやすくなります。
よくある誤解・注意点
株主資本コストは目に見える支払いがないので、負債より低いと誤解されがちですが、実際は株主の要求収益率のため、通常は負債の金利より高くなります。ベータの推計期間などの置き方でも結果は変わります。
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※ 解説はAIが作成しています。誤りや古い内容を含む可能性があります。正確な内容は公的機関・原文でご確認ください。投資などの判断は、ご自身の責任で行ってください。