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DCF（割引キャッシュフロー）法とは？
英語：Discounted Cash Flow method
別名：ディスカウンテッド・キャッシュフロー法, DCF法
意味
将来生み出すと見込まれるキャッシュフローを、一定の割引率で現在の価値に直して合計し、企業や事業の価値を見積もる代表的な手法です。
くわしい解説
DCF法では、事業が将来にわたって生み出すフリーキャッシュフローを予測し、割引率で現在価値に直して合計します。式で書くと、企業価値＝Σ（CFt÷(1＋r)^t）で、CFtはt年目のキャッシュフロー、rは割引率です。予測期間の先は、毎年一定の割合で成長するなどと仮定した終価（ターミナルバリュー）を加えます。
割引率には、株主と債権者が求める収益率をまとめたWACCがよく使われます。将来の1円は今の1円より価値が低いという時間価値の考えに加え、リスクが高い事業ほど割引率を高くして価値を低く見積もります。
M&Aの価格交渉や、事業価値の評価に広く使われます。レポートで見かけたら、どの前提（成長率、割引率、予測期間）を置いたのかを確かめます。割引率を少し変えるだけで結果が大きく動き、特に終価の割合が大きいため、前提の違いで価値はかなり変わります。
例・ヒント
例：毎年100億円のフリーキャッシュフローが続くと仮定し、割引率を5％、成長なしとすると、価値は100億÷0.05＝2,000億円です。割引率を6％にすると、約1,667億円に下がります。
よくある誤解・注意点
DCF法は精密そうに見えますが、結果は予測と割引率の仮定に大きく左右されます。算出された値は、あくまで前提つきの見積もりです。前提を変えて結果の幅を見ることが欠かせません。
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※ 解説はAIが作成しています。誤りや古い内容を含む可能性があります。正確な内容は公的機関・原文でご確認ください。投資などの判断は、ご自身の責任で行ってください。