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投下資本利益率(ROIC)とは？
英語：Return on invested capital
別名：ROIC
意味
事業に投じた資本全体に対し、どれだけ本業の利益を得たかを示す指標。
くわしい解説
投下資本利益率(ROIC)は、事業に投じられた資本(株主資本と有利子負債など)に対して、本業からどれだけの利益を生み出したかを示す指標です。一般には、税引き後の営業利益(NOPAT)を、投下資本で割って求めます。
株主の自己資本だけを見るROEと違い、借入を含めた事業全体の資本の効率を測れるので、財務構成の違う会社も比べやすいとされます。ROICが、資金を調達するコスト(加重平均資本コスト、WACC)を上回れば、価値を生んでいると見なされます。事業ごとのROICは、投資や撤退の判断にも使われます。
開示資料でROICを見たら、定義(分子を営業利益にするか税引き後にするか、分母を期末にするか平均にするか、現金を除くか)が会社ごとに異なる点に注意します。他社と比べるときは同じ定義かを確かめ、資本コストとの差(スプレッド)や、数年の推移を見ます。
例・ヒント
例：ROICが資本コストを上回れば価値を生んでいる目安。会社ごとに定義が異なるため比較時は算出方法を確認する。
よくある誤解・注意点
ROICには統一された計算式はなく、会社が独自に定義して開示するのが一般的です。数値を横並びで比べると、見かけの差が定義の違いだけだったということもあります。定義の確認が大切です。
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※ 解説はAIが作成しています。誤りや古い内容を含む可能性があります。正確な内容は公的機関・原文でご確認ください。投資などの判断は、ご自身の責任で行ってください。