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アルファ（超過収益）とは？
英語：Alpha
別名：α, 超過収益, ジェンセンのアルファ
意味
ファンドの収益のうち、市場全体の動き（ベータ）で説明できる分を取り除いたあとに残る、運用者の腕前によるとされる上乗せ分の収益。
くわしい解説
アルファは、運用の成果を評価するときの用語で、ファンドの実際の収益率が、そのリスク水準から理論的に期待される収益率を、どれだけ上回ったかを示します。市場全体の動きに連動して得られた収益をベータ、それを超えた部分をアルファと呼んで分けます。アルファがプラスなら、運用者の銘柄選択などが成果につながったと解釈されることが多くなります。
運用会社はこの超過収益を狙うと説明することが多く、アクティブ運用の価値を測る重要な尺度です。ただし、アルファが統計的に有意な形で長く続くことは少ないとされ、手数料を差し引くとなくなる例もあります。偶然の運によって生じた差と、本当の実力とを区別するのも簡単ではありません。
ファンドの資料でアルファに触れているときは、何を基準（ベンチマーク）にして、どのくらいの期間で測ったかを確認します。基準が違えば、アルファの値は変わります。短期間の好成績だけで判断しないことも、重要な読み方です。
例・ヒント
例：市場のベータから期待される収益が年5％のファンドが、実際には年7％の収益を上げたとき、アルファは2ポイントです。ただし、運用費用を差し引いた後で見る必要があります。
よくある誤解・注意点
ギリシャ文字のアルファという呼び名は、ほかの分野でも使われます。ここでの意味は、ベンチマークや理論上の期待を上回った分の収益です。1年だけの成績の高さは、運が良かっただけという可能性もあります。
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※ 解説はAIが作成しています。誤りや古い内容を含む可能性があります。正確な内容は公的機関・原文でご確認ください。投資などの判断は、ご自身の責任で行ってください。