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テールリスクとは？
英語：Tail risk
別名：テール・リスク, ファットテール, 裾野リスク
意味
発生する確率は低いものの、起きたときの損失が非常に大きくなる事象のこと。分布の端（テール）に位置する極端な出来事を指す。
くわしい解説
テールリスクは、収益や損失の分布のうち、めったに起こらない極端な部分（分布の端、つまりテール）に当たる大きな損失のリスクを指します。金融危機、急激な株価の暴落、大規模な災害や紛争による市場の混乱などが例に挙げられます。確率は低くても、起きれば損失が甚大で、運用や金融機関の経営に深刻な影響を与えかねません。
多くの統計モデルは、収益が平均の周りに釣り鐘型に分布する正規分布を仮定していますが、実際の市場では、極端な値動きが仮定より頻繁に起きることが知られています。これを、分布の裾が厚いという意味でファットテールと呼びます。そのため、VaRのような標準的な指標だけでは捉えきれないことがあり、ストレステストや、損失が一定を超える場合の平均を見る手法などが補完的に用いられています。
ニュースやレポートで「テールリスクに備える」と書かれていたら、どのような事象を想定しているか、備えの方法に費用がかかるか、備えても限界があるかを確認します。確率が低いと説明されていても、ゼロではない点を意識して読みます。
例・ヒント
例：普段は安定している資産でも、数十年に一度の危機で価格が急に半分になることがあります。こうした稀な大きな下落に備える保険のような取引は、費用がかかりますが、損失の拡大を抑える役割があります。
よくある誤解・注意点
テールリスクは、悲観的な予想そのものではなく、起きにくいが影響が大きい事象のことです。過去に起きていないからといって、将来起きないとは限りません。備えには費用もかかるため、何を想定するかの判断が重要です。
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※ 解説はAIが作成しています。誤りや古い内容を含む可能性があります。正確な内容は公的機関・原文でご確認ください。投資などの判断は、ご自身の責任で行ってください。