用語集 ＞ 資産運用・投資
バリュー・アット・リスク（VaR）とは？
英語：Value at Risk
別名：VaR, バリューアットリスク
意味
一定の期間と確率のもとで、保有資産に生じうる損失額の目安を示すリスク指標。金融機関などの市場リスクの管理に広く使われる。
くわしい解説
バリュー・アット・リスク（VaR）は、「ふだんの市場環境で、一定の期間に、一定の確率の範囲内で、どのくらいの損失が出うるか」を一つの金額で示すリスク指標です。たとえば、保有期間1日、信頼水準99％でVaRが10億円なら、通常の状況では、99％の確率で1日の損失は10億円以内に収まる、という見方をします。銀行や証券会社、年金基金などで、市場リスクの管理に広く使われています。
わかりやすい反面、弱点もあります。第一に、設定した確率を超える1％の場合に、損失がいくらになるかは示しません。第二に、過去の価格データなどを前提に計算するため、市場が急変する局面や、過去にない事態には当てはまりにくくなります。そのため、ストレステストなどの別の手法と併用されます。
報告書や決算資料でVaRが出てきたときは、保有期間、信頼水準、計算に使った期間と方法を確認します。数値の前提が違えば比べられません。また、VaRが小さいことは、安全であることを意味しません。
例・ヒント
例：ある運用会社が「1日・99％のVaRは5億円」と公表している場合、通常の相場では、100日のうち1日程度は損失が5億円を超える可能性があるという意味にもなります。
よくある誤解・注意点
VaRは「最大の損失」ではなく、「この水準までに収まる確率が高い損失の目安」です。目安を超える損失は、実際に起こり得ます。また、算出方法が複数あり、同じ資産でも金額が変わります。
関連する用語
※ 解説はAIが作成しています。誤りや古い内容を含む可能性があります。正確な内容は公的機関・原文でご確認ください。投資などの判断は、ご自身の責任で行ってください。