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長期停滞論とは？
英語：Secular stagnation
別名：secular stagnation, 長期停滞仮説
意味
需要の不足や有望な投資機会の減少により、低成長と低金利が長く続く状態に陥っているとする、先進国の経済についての見方です。
くわしい解説
長期停滞論は、1938年にアメリカの経済学者アルヴィン・ハンセンが唱え、2013年にローレンス・サマーズが現代版として再び取り上げた議論です。人口の伸びの鈍化、投資機会の減少、貯蓄の増加などで、完全雇用を保つために必要な均衡実質金利が大きく下がった、と考えます。その水準がマイナスになると、政策金利をゼロまで下げても需要が足りず、成長が低迷し続けることになります。
2008年の金融危機のあと、先進国で低成長と低金利が長引いたため、この論が注目されました。対策としては、財政支出の拡大、インフラや人への投資などが挙げられますが、賛否があります。一方、これは需要側の要因だけでは説明できず、生産性の伸び悩みなど供給側の要因を重視する見方もあります。原因についての意見は分かれており、決着していません。
低成長や低金利を論じる記事で、この言葉が出たら、需要不足を原因とみるのか、供給面や人口を原因とみるのかを見分けましょう。それにより、勧められる政策が異なります。
例・ヒント
例：高齢化で人口が減り、新しい投資先が少なくなると、貯蓄が余って投資に回らず、金利が下がります。それでも需要が足りない状態が続く、と論者は考えます。原因については、意見が分かれています。
よくある誤解・注意点
長期停滞は、一時的な不況とは違い、数年から十年以上続く状態を問題にしています。ただし、現在の経済が実際にそうなのかについては、専門家の間でも意見が一致していません。
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※ 解説はAIが作成しています。誤りや古い内容を含む可能性があります。正確な内容は公的機関・原文でご確認ください。投資などの判断は、ご自身の責任で行ってください。