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中立金利とは？
英語：Neutral Interest Rate
別名：自然利子率, r*
意味
景気を加速も減速もさせない中立的な水準の金利。直接観測できず推計に頼る。
くわしい解説
中立金利は、景気を過熱させも冷やしもしない、経済にとって中立的な水準の金利を指す考え方です。実質金利で表すことが多く、潜在成長率や貯蓄と投資の需給など、経済の構造的な要因で決まるとされます。学術的には自然利子率（r*）とも呼ばれ、ほぼ同じ意味で使われることがあります。
政策金利がこれより高ければ景気を抑える引き締め的、低ければ景気を刺激する緩和的と判断する目安になります。しかし、中立金利は直接観測できないため、モデルによる推計に頼ります。推計値は手法によって大きく異なり、経済の構造変化とともに動くため、中央銀行も幅を持たせて説明します。
「中立金利に近づいた」という発言は、利上げや利下げがどこまで続くかを探る重要な手がかりです。ただし、名目か実質か、誰の推計かで数値が違います。数字を見かけたら、推計の幅や不確実性に触れているかを確認します。
例・ヒント
例：政策金利が中立金利より高ければ引き締め的とされる。推計値には幅があり、専門家でも見方が分かれる。
よくある誤解・注意点
中立金利は固定された一つの数字ではなく、あくまで推計値です。「中立金利に達したら動きを止める」と機械的に決まるわけでもなく、実際の政策判断は他の事情も合わせて行われます。
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※ 解説はAIが作成しています。誤りや古い内容を含む可能性があります。正確な内容は公的機関・原文でご確認ください。投資などの判断は、ご自身の責任で行ってください。