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ポートフォリオ理論とは？
英語：Modern portfolio theory
別名：現代ポートフォリオ理論, MPT, 平均分散アプローチ
意味
複数の資産を組み合わせることで、同じ期待収益のもとでも全体のリスクを抑えられると説く、現代的な資産運用の基礎になる理論。
くわしい解説
ポートフォリオ理論は、1950年代にハリー・マーコウィッツが示した、資産運用の基礎となる考え方です。投資家は、期待される収益と、そのばらつきを表すリスク（標準偏差）の二つに注目して、資産を選ぶとされます。個々の資産の良し悪しだけでなく、互いの値動きの連動の度合い（相関）を考えて組み合わせることで、全体のリスクを下げられるのが要点です。
同じリスクで最も高い期待収益が得られる組み合わせを結んだ曲線は、効率的フロンティアと呼ばれます。投資家は、自分のリスクの許容度に合わせて、この線上の組み合わせを選ぶ、と説明されます。この理論は、アセットアロケーションの考え方や、年金の資産配分の検討などに広く影響を与えました。
一方、理論は、将来の期待収益や相関を正しく見積もれるという前提に立っています。実際には推計に誤差があり、危機の局面では相関が変わることもあります。資料で最適な配分が示されていたら、その前提となる数値の出所と、計算した期間を確認することが重要です。
例・ヒント
例：値動きの大きい株式と、比較的安定した債券を、6対4で組み合わせると、株式だけを持つよりも全体の値動きが小さくなることがあります。これがポートフォリオ効果です。
よくある誤解・注意点
ポートフォリオ理論は、特定の銘柄を当てる方法ではありません。また、計算上は最適な配分でも、前提にした期待収益や相関の数値が実際と違えば、期待した結果にはなりません。
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※ 解説はAIが作成しています。誤りや古い内容を含む可能性があります。正確な内容は公的機関・原文でご確認ください。投資などの判断は、ご自身の責任で行ってください。