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r-g（金利と成長率の関係）とは？
英語：r minus g (interest rate versus growth rate)
別名：金利と成長率の差, アールマイナスジー
意味
国債の金利rと経済成長率gの大小関係を表す概念で、債務残高対GDP比が安定するかどうかを考えるための出発点となる見方です。
くわしい解説
債務残高対GDP比がどう動くかは、金利rと成長率gの差、そしてプライマリーバランスで大まかに決まります。金利が成長率を上回る場合、利払いで借金が膨らむ速度が経済の拡大より速くなり、プライマリーバランスが均衡でも債務比率は上がります。逆に成長率が金利を上回る場合は、一定の赤字を続けても債務比率が安定する余地があります。
この関係は、財政の持続可能性を考える基本的な見方として使われます。ただし、成長率が金利を上回る状態が続くとは限らず、金利が上昇すれば状況は一変します。また、この見方だけで財政の安全性が保証されるわけではないという意見があり、将来の金利の見通しの不確実さを重く見る立場もあります。
レポートでは、前提とする金利と成長率が名目か実質か、どの期間の平均か、国債の平均利率か新規発行時の金利かを確認します。同じ債務比率でも、金利環境の違いで評価が大きく変わります。
例・ヒント
例：名目成長率が2％で国債の平均利率が1％なら、プライマリーバランスが均衡していても、債務残高対GDP比は理屈の上では緩やかに下がっていく。逆に金利が成長率を上回れば比率は上がりやすい。
よくある誤解・注意点
成長率が金利を上回っているから借金を増やしても安心、という単純な結論にはなりません。金利が将来上がる可能性や、成長率の見通しの不確実さを織り込む必要があります。
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※ 解説はAIが作成しています。誤りや古い内容を含む可能性があります。正確な内容は公的機関・原文でご確認ください。投資などの判断は、ご自身の責任で行ってください。