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債券価格と金利の関係とは？
英語：Relationship between Bond Prices and Interest Rates
別名：債券価格と利回りの関係, 金利と債券価格
意味
市場の金利が上がると既発債の価格は下がり、金利が下がると価格は上がる、という基本的な逆の関係を指します。債券投資の基本となる大事な考え方です。
くわしい解説
すでに発行された債券は、利息の額が固定されています。市場の金利が上がり、新しく出る債券の利率が高くなると、以前の低い利率の債券は魅力が落ち、売るなら価格を下げなければ買い手がつきません。結果として、価格が下がり、購入価格に対する利回りは市場の水準に近づきます。金利が下がる場合は、反対のことが起こります。
この関係は、債券を満期まで持てば元本が戻る点を除き、途中で売却すると損益が生じる理由を示します。満期までの期間が長いほど、金利の変動に対する価格の動きが大きくなり、その感応度を示す指標がデュレーションです。銀行や保険会社の評価損益にも関係します。
ニュースで「長期金利が上昇」とあれば、債券価格は下落していると読みます。反対に、利回りが低下したときは価格が上がっています。どの年限が動いたかも見る点です。
例・ヒント
例：利率1%の債券を持っているとき、市場の金利が2%に上がると、この債券は割安になり、売却すれば購入時より低い価格になりやすい。逆に金利が下がれば、この債券の価格は上がる。
よくある誤解・注意点
金利が上がったときの価格下落は、満期まで保有して元本が全額戻る限り、確定損にはなりません。ただし、発行体の信用不安による価格下落は別のリスクです。満期まで保有すれば、発行体が払える限り、元本は額面どおり戻ります。
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