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買収防衛策とは？
英語：Takeover Defense
別名：ポイズンピル, ライツプラン, 敵対的買収防衛策
意味
会社の経営陣が同意しない買収から会社を守るために、あらかじめ、または買収の際に導入する対抗の仕組みの総称です。ポイズンピルが代表例です。
くわしい解説
買収防衛策は、望まない買収者が会社の支配権を握ることを防ぐための仕組みです。代表的なものに、一定割合以上の株式を買い集めた者に対して他の株主が安く新株を取得できる権利を与える「ライツプラン（ポイズンピル）」があります。日本では、事前に株主総会の承認を得る平時導入型や、買収の提案があった後に発動を決める有事導入型などが見られます。
守る側にとっては、買収者に対して時間をかけて検討し、交渉する機会を確保できる利点があります。一方で、経営陣が自分の地位を守るために使うと、株主に株式を高く売る機会を奪うとの批判があります。このため、必要性や相当性、株主の意思の確認が重視されます。
ニュースでは、導入の目的が企業価値や株主の利益を守るためか、経営陣の保身かを見る視点が大切です。株主総会での承認割合、独立した委員会が判断に関わるか、裁判所の判断の有無も、確認する点です。アクティビストとの攻防で話題になります。
例・ヒント
例：ある上場会社が、特定の株主が議決権の20％を超えて買い進んだ場合に、他の株主へ新株予約権を無償で割り当てる条件の防衛策を、株主総会で承認を得て導入します。導入後は、条件に当たる買い増しがあれば、取締役会が対応を決めます。
よくある誤解・注意点
買収防衛策は、すべての買収を拒む仕組みではなく、買収者に情報の開示や検討の時間を求める性格のものが多いです。ただし、運用次第では経営陣の保身と見られかねません。
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※ 解説はAIが作成しています。誤りや古い内容を含む可能性があります。正確な内容は公的機関・原文でご確認ください。投資などの判断は、ご自身の責任で行ってください。